Wat is het kortingspercentage?

In economie en financiën kan de term "disconteringsvoet" een van twee dingen betekenen, afhankelijk van de context. Enerzijds is het de rentevoet waartegen een agent toekomstige gebeurtenissen verdisconeert in voorkeuren in een model met meerdere periodes, dat kan worden vergeleken met de frase kortingsfactor. Anderzijds betekent dit de snelheid waarmee Amerikaanse banken van de Federal Reserve kunnen lenen.

Voor de toepassing van dit artikel zullen we ons concentreren op de disconteringsvoet die van toepassing is op de contante waarde - in een discreet tijdmodel van zakelijke belangen, waarbij agenten de toekomst met een factor b disconteren, vindt men dat de koers gelijk is aan de verschil van één minus b gedeeld door b, dat kan worden geschreven r = (1-b) / b.

Deze disconteringsvoet is essentieel voor het berekenen van de verdisconteerde kasstroom van een bedrijf, die wordt gebruikt om te bepalen hoeveel een reeks kasstromen in de toekomst vandaag de dag waard is als een totaalbedrag. In de praktijk kan de disconteringsvoet een nuttig hulpmiddel zijn voor beleggers om de potentiële waarde te bepalen van bepaalde bedrijven en investeringen die in de toekomst een verwachte kasstroom hebben.

Tijd-, waarde- en onzekerheidsrisico

Om de huidige waarde van de toekomstige kasstroom te bepalen, wat in wezen het punt is van het toepassen van de disconteringsvoet op zakelijke inspanningen, moet eerst de tijdwaarde van geld en het onzekerheidsrisico worden geëvalueerd waarbij een lagere disconteringsvoet een lagere onzekerheid met zich zou meebrengen de contante waarde van de toekomstige kasstroom.

De tijdswaarde van geld is in de toekomst anders omdat inflatie ervoor zorgt dat de kasstroom morgen niet zoveel waard is als de kasstroom vandaag, vanuit het perspectief van vandaag; dit betekent in wezen dat uw dollar vandaag niet in de toekomst zoveel zal kunnen kopen als vandaag.

De onzekerheidsrisicofactor bestaat daarentegen omdat alle voorspellingsmodellen een niveau van onzekerheid hebben ten opzichte van hun voorspellingen. Zelfs de beste financiële analisten kunnen onvoorziene gebeurtenissen in de toekomst van een bedrijf niet volledig voorspellen, zoals een daling van de cashflow door een instorting van de markt.

Als gevolg van deze onzekerheid met betrekking tot de zekerheid van de waarde van contant geld op dit moment, moeten we toekomstige kasstromen verdisconteren om het risico dat een bedrijf loopt in afwachting van het ontvangen van die kasstroom goed te kunnen verdisconteren.

De disconteringsvoet van de Federal Reserve

In de Verenigde Staten bepaalt de Amerikaanse Federal Reserve de disconteringsvoet, de rentevoet die de Federal Reserve aan commerciële banken in rekening brengt voor leningen die zij ontvangen. De disconteringsvoet van de Federal Reserve is onderverdeeld in drie kortingsprogramma's: primair krediet, secundair krediet en seizoenskrediet, elk met een eigen rentevoet.

Primaire kredietprogramma's zijn gereserveerd voor commerciële banken in een hoge positie bij de Reserve, aangezien deze leningen doorgaans slechts voor een zeer korte tijd (meestal 's nachts) worden verstrekt. Voor instellingen die niet in aanmerking komen voor dit programma, kan het secundaire kredietprogramma worden gebruikt om kortetermijnbehoeften te financieren of financiële problemen op te lossen; voor degenen met financiële behoeften die het hele jaar door variëren, zoals banken in de buurt van zomervakanties of grote boerderijen die maar twee keer per jaar oogsten, zijn seizoensgebonden kredietprogramma's ook beschikbaar.

Volgens de website van de Federal Reserve: "De disconteringsvoet die wordt aangerekend voor het primaire krediet (het primaire kredietpercentage) ligt boven het gebruikelijke niveau van de marktrente op korte termijn ... De disconteringsvoet op het secundaire krediet is hoger dan het tarief op het primaire krediet ... De disconteringsvoet voor seizoenskrediet is een gemiddelde van geselecteerde markttarieven. " Hierin is het primaire kredietpercentage het meest voorkomende kortingsprogramma van de Federal Reserve, en de kortingspercentages voor de drie leenprogramma's zijn voor alle reservebanken hetzelfde, behalve op dagen rond een wijziging van het tarief.