Wat is arbitrage?

Arbitrage, in termen van economie, is de gelegenheid aangrijpen om een ​​goed of dienst onmiddellijk in een andere te ruilen voor een hogere prijs dan aanvankelijk was geïnvesteerd. Simpel gezegd, een ondernemer pleegt arbitrage wanneer hij goedkoop koopt en kostbaar verkoopt.

De Economics Glossary definieert arbitragemogelijkheid als "de mogelijkheid om een ​​actief tegen een lage prijs te kopen en het vervolgens onmiddellijk op een andere markt voor een hogere prijs te verkopen." Als een persoon een activum voor $ 5 kan kopen, omdraaien en het voor $ 20 verkopen en $ 15 verdienen voor zijn of haar problemen, dat heet arbitrage, en de gewonnen $ 15 vertegenwoordigt een arbitragewinst.

Deze arbitragewinsten kunnen op een aantal verschillende manieren voorkomen, bijvoorbeeld door het kopen van een goed op een markt en het verkopen van datzelfde goed in een ander, door het wisselen van valuta tegen ongelijke wisselkoersen, of het kopen en verkopen van opties op de aandelenmarkt.

Arbitrage van één goed in twee markten

Stel dat Walmart de originele DVD-editie van de verzamelaar van "Lord of the Rings" verkoopt voor $ 40; een consument weet echter ook dat de laatste 20 exemplaren op eBay zijn verkocht voor tussen de $ 55 en $ 100. Die consument zou dan meerdere dvd's bij Walmart kunnen kopen en vervolgens omdraaien en ze op eBay verkopen voor een winst van $ 15 tot $ 60 per dvd.

Het is echter onwaarschijnlijk dat de persoon te lang op deze manier winst kan maken, omdat een van de drie dingen zou moeten gebeuren: Walmart kan geen kopieën meer hebben, Walmart kan de prijs op resterende kopieën verhogen omdat ze een toegenomen vraag naar het product, of de prijs op eBay zou kunnen dalen vanwege een explosief aanbod op de markt.

Dit soort arbitrage is eigenlijk heel gebruikelijk op eBay, omdat veel verkopers naar rommelmarkten en werfverkopen gaan op zoek naar verzamelobjecten waarvan de verkoper de werkelijke waarde niet kent en veel te laag heeft geprijsd; er zijn echter verschillende alternatieve kosten verbonden, waaronder de tijd die wordt besteed aan het inkopen van goedkopere goederen, het onderzoek naar concurrerende marktprijzen en het risico dat een goed zijn waarde verliest na de eerste aankoop.

Arbitrage van twee of meer goederen in dezelfde markt

In het tweede type arbitrage handelt een scheidsrechter in meerdere goederen op dezelfde markt, meestal via valutawissels. Neem de Bulgaarse-naar-Algerijnse wisselkoers als voorbeeld, die momenteel voor 0,5 of 1/2 geldt.

De "Beginnershandleiding voor wisselkoersen" illustreert het arbitragepunt door in plaats daarvan aan te nemen dat de koers is .6, waarbij "een belegger vijf Algerijnse dinars zou kunnen nemen en deze inruilen voor 10 Bulgaarse leva. Ze zou dan haar 10 Bulgaarse leva kunnen nemen en ruilen ze terug voor Algerijnse dinar. Tegen de Bulgaarse-naar-Algerijnse wisselkoers zou ze 10 leva opgeven en 6 dinar terugkrijgen. Nu heeft ze nog een Algerijnse dinar dan voorheen. '

Het resultaat van dit type uitwisseling is een nadeel voor de lokale economie waar de uitwisseling plaatsvindt omdat die teller een onevenredig aantal dinars teruggeeft aan het aantal leva's dat in het systeem wordt uitgewisseld. 

Arbitrage neemt doorgaans complexere vormen aan dan deze, waarbij verschillende valuta's betrokken zijn. Stel dat de Algerijnse dinar-naar-Bulgaarse leva wisselkoers 2 is en de Bulgaarse leva-naar-Chileense peso 3 is. Om erachter te komen wat de Algerijnse-naar-Chileense wisselkoers moet zijn, vermenigvuldigen we gewoon de twee wisselkoersen samen , die een eigenschap is van wisselkoersen die bekend staan ​​als transitiviteit.

Arbitrage op financiële markten

Er zijn allerlei soorten arbitragemogelijkheden op financiële markten, maar de meeste van deze kansen komen voort uit het feit dat er veel manieren zijn om in wezen hetzelfde actief te verhandelen, en veel verschillende activa worden beïnvloed door dezelfde factoren, maar voornamelijk door opties, converteerbare obligaties en aandelenindexen.

Een call-optie is een recht (maar geen verplichting) om een ​​aandeel te kopen tegen een prijs gezien de optie, waarbij een arbitrageur zou kunnen kopen en verkopen in een proces dat algemeen bekend staat als "relatieve waarde-arbitrage". Als iemand een aandelenoptie voor bedrijf X zou kopen, zich dan zou omdraaien en het vanwege die optie op een hogere waarde zou verkopen, zou dit als arbitrage worden beschouwd.

In plaats van opties te gebruiken, kan men ook een vergelijkbaar type arbitrage uitvoeren door converteerbare obligaties te gebruiken. Een converteerbare obligatie is een obligatie uitgegeven door een onderneming die kan worden omgezet in de aandelen van de obligatie-uitgever, en arbitrage op dit niveau staat bekend als converteerbare arbitrage.

Voor arbitrage op de aandelenmarkt zelf is er een activaklasse die indexfondsen wordt genoemd. Dit zijn in feite aandelen die zijn ontworpen om de prestaties van een aandelenindex te evenaren. Een voorbeeld van een dergelijke index is een Diamond (AMEX: DIA) die de prestaties van het Dow Jones Industrial Average nabootst. Af en toe zal de prijs van de diamant niet hetzelfde zijn als de 30 aandelen die deel uitmaken van het industriële gemiddelde van Dow Jones. Als dit het geval is, kan een scheidsrechter een winst maken door die 30 aandelen in de juiste verhouding te kopen en de diamanten te verkopen (of vice versa). Dit soort arbitrage is vrij complex, omdat je veel verschillende activa moet kopen. Dit soort kansen duurt over het algemeen niet erg lang, want er zijn miljoenen beleggers die de markt willen verslaan zoals ze kunnen.

Arbitrage vermijden is essentieel voor marktstabiliteit

De mogelijkheden voor arbitrage zijn overal, van financiële tovenaars die ingewikkelde aandelenderivaten verkopen tot videogamecollectoren die cartridges op eBay verkopen die ze bij werfverkoop hebben gevonden. 

Arbitragemogelijkheden zijn echter vaak moeilijk te vinden, vanwege transactiekosten, de kosten voor het vinden van een arbitragemogelijkheid en het aantal mensen dat ook naar die mogelijkheid op zoek is. Arbitragewinsten zijn over het algemeen van korte duur, omdat het kopen en verkopen van activa de prijs van die activa zodanig zal veranderen dat die arbitragemogelijkheid wordt geëlimineerd.