In de meest basale zin verwijst "menselijk kapitaal" naar de groep mensen die werken of gekwalificeerd zijn om voor een organisatie te werken - het "personeelsbestand". In bredere zin zijn de verschillende elementen die nodig zijn om een toereikend aanbod van beschikbare arbeid te creëren vormen de basis van de theorie van het menselijk kapitaal en zijn van cruciaal belang voor de economische en sociale gezondheid van de landen in de wereld.
In de economie verwijst "kapitaal" naar alle activa die een bedrijf nodig heeft om de goederen en diensten te produceren die het verkoopt. In die zin omvat kapitaal uitrusting, land, gebouwen, geld en, natuurlijk, menselijk kapitaal.
In diepere zin is menselijk kapitaal echter meer dan alleen de fysieke arbeid van de mensen die voor een organisatie werken. Het is de hele reeks immateriële eigenschappen die mensen aan de organisatie brengen die haar kunnen helpen slagen. Een paar hiervan zijn onderwijs, vaardigheden, ervaring, creativiteit, persoonlijkheid, goede gezondheid en moreel karakter.
Op de lange termijn, wanneer werkgevers en werknemers een gedeelde investering doen in de ontwikkeling van menselijk kapitaal, profiteren niet alleen organisaties, hun werknemers en hun klanten, maar ook de samenleving als geheel. Bijvoorbeeld, weinig ondergeschoolde samenlevingen gedijen in de nieuwe wereldeconomie.
Voor werkgevers houdt investeren in menselijk kapitaal verplichtingen in zoals opleiding van werknemers, stageprogramma's, educatieve bonussen en voordelen, gezinsbijstand en het financieren van studiebeurzen. Voor werknemers is het verkrijgen van een opleiding de meest voor de hand liggende investering in menselijk kapitaal. Werkgevers noch werknemers hebben de garantie dat hun investeringen in menselijk kapitaal hun vruchten zullen afwerpen. Zelfs mensen met een universitaire opleiding hebben bijvoorbeeld moeite om een baan te krijgen tijdens een economische depressie, en werkgevers kunnen werknemers opleiden, alleen om ze te zien worden ingehuurd door een ander bedrijf.
Uiteindelijk is het niveau van investeringen in menselijk kapitaal rechtstreeks gerelateerd aan zowel economische als maatschappelijke gezondheid.
Volgens de theorie van het menselijk kapitaal is het mogelijk om de waarde van deze investeringen voor werknemers, werkgevers en de samenleving als geheel te kwantificeren. Volgens de theorie van het menselijk kapitaal zal een adequate investering in mensen leiden tot een groeiende economie. Sommige landen bieden hun mensen bijvoorbeeld een gratis universitaire opleiding aan vanuit het besef dat een hoger opgeleide bevolking de neiging heeft meer te verdienen en meer uit te geven, waardoor de economie wordt gestimuleerd. Op het gebied van bedrijfskunde is human capital theory een uitbreiding van human resources management.
Het idee van de theorie van het menselijk kapitaal wordt vaak toegeschreven aan de 'grondlegger van de economie' Adam Smith, die het in 1776 'de verworven en nuttige vaardigheden van alle inwoners of leden van de samenleving' noemde. Smith suggereerde dat verschillen in lonen werden betaald waren gebaseerd op het relatieve gemak of de moeilijkheid van het uitvoeren van de betrokken taken.
In 1859 suggereerde de Pruisische filosoof Karl Marx, die het 'arbeidskracht' noemde, het idee van menselijk kapitaal door te beweren dat in kapitalistische systemen mensen hun arbeidskracht verkopen - menselijk kapitaal - in ruil voor inkomen. In tegenstelling tot Smith en andere eerdere economen, wees Marx op 'twee onaangenaam frustrerende feiten' over de theorie van het menselijk kapitaal:
Marx voerde verder aan dat werkgevers een nettowinst moeten realiseren om dit menselijk kapitaalcontract te laten werken. Met andere woorden, werknemers moeten werk doen op een niveau dat hoger ligt dan nodig is om eenvoudig hun potentiële arbeidskracht te behouden. Wanneer bijvoorbeeld de arbeidskosten de inkomsten overschrijden, faalt het human capital contract.
Daarnaast legde Marx het verschil uit tussen menselijk kapitaal en slavernij. In tegenstelling tot die van vrije arbeiders, kan het menselijk kapitaal van slaven worden verkocht, hoewel ze zelf geen inkomsten verdienen.
Tegenwoordig wordt de theorie van het menselijk kapitaal vaak verder ontleed om componenten te kwantificeren die bekend staan als 'immateriële activa' zoals cultureel kapitaal, sociaal kapitaal en intellectueel kapitaal.