In het algemeen, mercantilisme is het geloof in het idee dat de rijkdom van een land kan worden verhoogd door de controle van de handel: uitbreiding van de export en beperking van de import. In de context van de Europese kolonisatie van Noord-Amerika verwijst mercantilisme naar het idee dat kolonies bestonden ten behoeve van het moederland. Met andere woorden, de Britten zagen de Amerikaanse kolonisten als huurders die 'huur betaalden' door materialen te leveren die Groot-Brittannië kon gebruiken.
Volgens de toenmalige opvattingen lag de rijkdom van de wereld vast. Om de rijkdom van een land te vergroten, moesten leiders de rijkdom verkennen en uitbreiden of veroveren door verovering. Kolonisatie van Amerika betekende dat Groot-Brittannië zijn rijkdom aanzienlijk verhoogde. Om de winst te behouden, probeerde Groot-Brittannië een groter aantal exporten te behouden dan importen. Het belangrijkste dat Groot-Brittannië volgens de theorie van mercantilisme moest doen, was zijn geld behouden en niet met andere landen handelen om de benodigde artikelen te krijgen. De rol van de kolonisten was om veel van deze items aan de Britten te leveren.
Mercantilisme was echter niet het enige idee van hoe naties rijkdom bouwden ten tijde van de Amerikaanse koloniën op zoek naar onafhankelijkheid, en het meest acuut omdat ze solide en billijke economische grondslagen zochten voor de nieuwe Amerikaanse staat.
Het idee van een vaste hoeveelheid welvaart in de wereld was het doelwit van de Schotse filosoof Adam Smith (1723-1790), in zijn verhandeling uit 1776, De Rijkdom van landen. Smith beweerde dat de rijkdom van een land niet wordt bepaald door hoeveel geld het bezit, en hij beweerde dat het gebruik van tarieven om de internationale handel te stoppen resulteerde in minder-niet-meer-rijkdom. In plaats daarvan, als regeringen individuen toestaan om te handelen in hun eigen 'eigenbelang', goederen produceren en kopen zoals ze willen, zouden de resulterende open markten en concurrentie leiden tot meer welvaart voor iedereen. Zoals hij zei,
Ieder individu ... is niet van plan het algemeen belang te bevorderen, en weet ook niet hoeveel hij dit bevordert ... hij beoogt alleen zijn eigen veiligheid; en door die industrie op zo'n manier te leiden dat haar producten van de grootste waarde kunnen zijn, beoogt hij alleen zijn eigen gewin en wordt hij hierin, zoals in vele andere gevallen, geleid door een onzichtbare hand om een doel te promoten dat geen deel van zijn bedoeling.
Smith betoogde dat de belangrijkste taken van de overheid waren te voorzien in gemeenschappelijke verdediging, strafbare feiten te bestraffen, burgerrechten te beschermen en te voorzien in universeel onderwijs. Dit samen met een solide valuta en vrije markten zou betekenen dat individuen die handelen in hun eigen belang winst zouden maken, waardoor de natie als geheel zou worden verrijkt.
Smiths werk had een diepgaand effect op de Amerikaanse grondleggers en het economische systeem van de opkomende natie. In plaats van Amerika te stichten op het idee van mercantilisme en een cultuur van hoge tarieven te creëren om lokale belangen te beschermen, hebben veel belangrijke leiders, waaronder James Madison (1751-1836) en Alexander Hamilton (1755-1804), de ideeën van vrijhandel en beperkte overheidsinterventie onderschreven.
In Hamilton's 'Report on Manufacturers' hield hij zelfs een aantal theorieën die voor het eerst door Smith werden genoemd. Deze omvatten het belang van de noodzaak om het uitgestrekte land in Amerika te cultiveren om een rijkdom aan kapitaal te creëren door arbeid; wantrouwen van geërfde titels en adel; en de noodzaak van een militair om het land te beschermen tegen buitenlandse indringers.