Als we meer geld afdrukken, zullen de prijzen zodanig stijgen dat we niet beter af zijn dan voorheen. Om te zien waarom, zullen we veronderstellen dat dit niet waar is, en dat de prijzen niet veel zullen stijgen als we de geldhoeveelheid drastisch verhogen. Overweeg het geval van de Verenigde Staten. Laten we aannemen dat de Verenigde Staten besluiten de geldhoeveelheid te vergroten door elke man, vrouw en kind een envelop vol geld te sturen. Wat zouden mensen met dat geld doen? Een deel van dat geld wordt bespaard, een deel gaat misschien naar het afbetalen van schulden, zoals hypotheken en creditcards, maar het meeste wordt besteed.
Je gaat niet de enige zijn die opraakt om een Xbox te kopen. Dit vormt een probleem voor Walmart. Houden ze hun prijzen hetzelfde en hebben ze niet genoeg Xboxen om te verkopen aan iedereen die er een wil, of verhogen ze hun prijzen? De voor de hand liggende beslissing zou zijn om hun prijzen te verhogen. Als Walmart (samen met iedereen) besluit om hun prijzen meteen te verhogen, zouden we enorme inflatie hebben en is ons geld nu gedevalueerd. Omdat we proberen te beweren dat dit niet zal gebeuren, gaan we ervan uit dat Walmart en de andere retailers de prijs van Xboxes niet verhogen. Om de prijs van Xboxes stabiel te houden, moet het aanbod van Xboxes aan deze toegevoegde vraag voldoen. Als er tekorten zijn, zal de prijs zeker stijgen, omdat consumenten aan wie een Xbox wordt geweigerd zullen aanbieden om een prijs te betalen die veel hoger is dan wat Walmart voorheen aanrekende.
Om de verkoopprijs van de Xbox niet te laten stijgen, hebben we de producent van de Xbox, Microsoft, nodig om de productie te verhogen om aan deze toegenomen vraag te voldoen. Zeker, dit zal technisch niet mogelijk zijn in sommige industrieën, omdat er capaciteitsbeperkingen zijn (machines, fabrieksruimte) die beperken hoeveel productie in een korte periode kan worden verhoogd. We hebben ook Microsoft nodig om retailers niet meer per systeem in rekening te brengen, omdat Walmart hierdoor de prijs die ze aan consumenten in rekening brengen zou verhogen, omdat we proberen een scenario te maken waarbij de prijs van de Xbox zal niet stijgen. Volgens deze logica moeten we ook de kosten per eenheid van het produceren van de Xbox niet laten stijgen. Dit wordt moeilijk omdat de bedrijven waar Microsoft onderdelen van koopt dezelfde druk en prikkels zullen hebben om prijzen te verhogen als Walmart en Microsoft. Als Microsoft meer Xboxen gaat produceren, hebben ze meer manuren arbeid nodig en het verkrijgen van deze uren kan niet teveel (als er iets) aan hun kosten per eenheid toevoegen, of anders zullen ze gedwongen worden om de prijs te verhogen ze brengen retailers in rekening.
Lonen zijn in wezen prijzen; een uurloon is een prijs die een persoon in rekening brengt voor een uur arbeid. Het zal voor uurlonen onmogelijk zijn om op hun huidige niveau te blijven. Een deel van de extra arbeid kan komen doordat werknemers overwerken. Dit brengt duidelijk extra kosten met zich mee en werknemers zijn waarschijnlijk niet zo productief (per uur) als ze 12 uur per dag werken dan als ze werken 8. Veel bedrijven zullen extra arbeid moeten inhuren. Deze vraag naar extra arbeid zal ervoor zorgen dat de lonen stijgen, omdat bedrijven de lonen opbieden om werknemers ertoe aan te zetten voor hun bedrijf te werken. Ze moeten ook hun huidige werknemers ertoe aanzetten niet met pensioen te gaan. Als u een envelop vol contant geld zou krijgen, denkt u dan dat u meer uren op het werk zou steken of minder? Arbeidsmarktdruk vereist dat de lonen stijgen, dus moeten de productkosten ook stijgen.
Kortom, de prijzen zullen stijgen na een drastische toename van de geldhoeveelheid omdat:
Inflatie wordt veroorzaakt door een combinatie van vier factoren:
We hebben gezien waarom een toename van het geldaanbod de prijzen doet stijgen. Als het aanbod van goederen voldoende zou toenemen, zouden factor 1 en 2 elkaar kunnen compenseren en zouden we inflatie kunnen voorkomen. Leveranciers zouden meer goederen produceren als de lonen en de prijs van hun input niet zouden stijgen. We hebben echter gezien dat ze zullen toenemen. Het is zelfs waarschijnlijk dat ze zullen stijgen tot een niveau waarop het voor het bedrijf optimaal is om het bedrag te produceren dat ze zouden hebben als de geldhoeveelheid niet was toegenomen.
Dit brengt ons ertoe waarom het drastisch vergroten van de geldhoeveelheid aan de oppervlakte een goed idee lijkt. Als we zeggen dat we meer geld willen, zeggen we eigenlijk dat we meer willen rijkdom. Het probleem is dat als we allemaal meer geld hebben, we collectief niet rijker worden. Het verhogen van de hoeveelheid geld doet niets om de hoeveelheid te verhogen rijkdom of meer duidelijk de hoeveelheid spul in de wereld. Omdat hetzelfde aantal mensen dezelfde hoeveelheid dingen achtervolgt, kunnen we gemiddeld niet rijker zijn dan voorheen.